食品饮料行业：白酒企业锐意创新布局低度化、年轻化

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.35%。涨跌幅前三的个股为：*ST岩石（+2.66%）、伊力特（+1.30%）、天佑德酒（+1.21%）；涨跌幅后三的个股为古井贡酒（-3.03%）、山西汾酒（-3.81%）、金种子酒（-4.18%）。

　　观点：白酒企业锐意创新，布局低度化、年轻化。据微酒，在6月27日举办的泸州老窖2024年股东大会上，泸州老窖董事长刘淼表示，公司要抢占创新高地，重点做“低度化、年轻化、场景化、数字九游体育官网化”，同时宣布已经研发出28度国窖1573，16度、6度国窖1573正在测试中。我们认为，白酒公司产品创新有望适应消费者新需求，标的上关注三条主线，一是需求相对坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅1.48%。涨跌幅前三的个股为：金达威（+17.54%）、欢乐家（+13.91%）、桂发祥（+11.33%）；涨跌幅后三的个股为*ST春天（-3.53%）、有友食品（-4.95%）、惠发食品（-5.15%）。

　　观点：需求分化带来新机遇，重申饮料和零食的投资机会。饮料消费逐渐从“解渴”转向“解决方案”模式，不同场景催生了不同的功能化需求，如运动后需要电解质水，办公室养生依赖中式糖水，电竞场景偏好能量饮料等。饮料企业不断挖掘消费者新需求，推出功能饮料、电解质水、无糖茶、养生水等新产品，带动行业蓬勃发展。零食能同时满足情绪价值和消费者对于性价比的追求，成为当前食品饮料板块中增长动能最强的子行业之一。上游加工制造企业不断拓九游体育官网展边际推出新品类，同时考虑消费者对于健康化的追求，推出如魔芋、鹌鹑蛋、蒟蒻等产品，抢占消费者心智，成为行业接续动能。推荐三只松鼠、东鹏饮料，建议关注盐津铺子。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。