上半年关闭104家门店一鸣食品下半年瞄准咖啡和披萨店

　　8月17日，一鸣食品（605179.SH）发布2025年半年报，报告期内，公司实现营收14.01亿元，同比增加2.12%，归母净利润3221.72万元，同比增加21.73%，扣非净利润3223.49万元，同比增加21.08%。

　　二级市场方面，截至8月18日收盘，一鸣食品报收20.31元/股，涨幅1.65%，市值81.4亿元。

　　乳业分析师宋亮8月18日接受时代周报采访时表示，今年上半年，一半乳企处于亏损状态，一半乳企在盈利，盈利的乳企普遍营收的增长并不明显，利润增长都很大，在此情况下，一鸣食品的业绩表现在行业内处于中上等的水平。

　　宋亮分析认为，“一鸣食品的优势在于门店扩张，门店的覆盖面在江浙地区还算不错，而且以低温奶为主，虽然近些年有些萎缩，但也为其业绩发展和利润增长起到了支撑作用。不过，其短板在于产品创新、品牌发展没有跟上当前现制零售店升级的步伐。”

　　一鸣食品成立于2002年，以主打“鲜奶+烘焙”的一鸣真鲜奶吧被大众所熟知，通过加盟+直营的模式，以温州为核心，迅速打开了华东地区市场。

　　其主营业务包括乳品和烘焙食品，乳品以低温奶为主，涵盖了低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等产品，烘焙食品涵盖了短保面包、米制品、中式糕点等。

　　其公司的产品销售以“一鸣真鲜奶吧”连锁门店为主要渠道，辅以区域经销、直销等多元销售渠道。

　　2025年上半年，一鸣食品直营店和加盟店的门店总数为1864家，较期初1968家减少了104家门店。

　　一鸣食品的扩张一直以加盟模式为主，但从去年一季度开始，一鸣食品门店规模开始收缩。

　　2024年一季度，一鸣食品直营店和加盟店期初共计2058家，期末门店数量为2032家，共减少26家门店。到了2024年底，其在营门店总数为1968家，较一季度末又减少了64家门店。

　　2024年，一鸣食品的加盟门店、直营门店分别实现营收9.22亿元、5.75亿元，同比下滑4.93%、12.88%。

　　今年上半年，一鸣食品的加盟门店、直营门店的营收持续下滑，分别为4.43亿元、2.59亿元，同比下滑3.94%、13.03%，其中加盟门店的毛利率同比增加0.98%，直营门店的毛利率微跌0.54%。

　　从区域市场来看，华东地区是一鸣食品的营收“主阵地”，今年上半年，一鸣食品继续向苏北扩张，以合肥、南昌为圆心辐射周边，在徐州、九江开放加盟。

　　不过，一鸣食品华东地区的盈利能力正在下滑。2024年，华东地区营收23.47亿元，同比微增0.40%，毛利率同比下滑0.90%；2025年上半年，该地区营收12.08亿元，同比增长2.85%，毛利率减少2.29%。

　　2024年，国内乳制品行业数据出现了近年来首次负增长。国家统计局数据显示，2024年全国规模以上企业乳制品总产量为2962万吨，同比减少1.9%。乳制品工业协会数据显示，2024年国内液态奶产量为2745万吨，同比减少2.8%。

　　同时，一鸣食品的另一主业——烘焙，也进入激烈的角逐阶段。艾媒咨询数据显示，中国烘焙食品零售市场规模将在2029年达8,595.6亿元。

　　在烘焙食品赛道，一鸣食品的竞争对手除了传统烘焙企业，还有奈雪的茶、乐乐茶、茶颜悦色等新茶饮品牌。

　　另外，随着预制食品在资本市场的爆火，预制烘焙产品也正在大量涌入线下烘焙门店。安井食品（603345.SH）、海欣食品（002702.SZ）、千味央厨（001215.SZ）等速冻食品龙头纷纷入局。

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　　弗若斯特沙利文数据显示，中国冷冻烘焙市场正在以超过25%的年复合增长率迅速扩张，预计2025年市场规模将达到230亿元。

　　当行业进入收缩期，一鸣食品主营的低温奶市场又被光明乳业、三元股份、皇氏乳业、蒙牛等乳企“蚕食”，一鸣食品开始主动求变。

　　2024年，一鸣食品先后推出“奕程咖啡”和“厚比披萨”两大新品牌，意在填补下午茶、午餐等空白业务场景。其中奕程咖啡未单独开设门店，以点位入驻方式进入一鸣鲜奶吧，厚比披萨则是以独立门店形式运营。

　　截至2024年12月底，厚比披萨开出了130家门店，奕程咖啡入驻了80 家一鸣真鲜奶吧并和上百家企事业单位合作。

　　在2025年半年报中，一鸣食品明确表示将下半年将聚焦多元业务升级，同时透露了新业务下半年的扩张计划：厚比披萨正在加快年度门店布局，即在2024年报中定下的600 家门店目标；奕程咖啡计划进入200家门店并与 500 家外部终端合作。

　　宋亮对时代周报表示，一鸣食品跨界，是很好的选择和方向，但跨界能否成功，要取决于一鸣食品能不能在残酷的内卷当中卷出来。

　　“一鸣食品不是单纯的传统乳制品企业，而是乳制品加工和零售相结合的企业。但是跨界的难度极大，因为江浙沪一带现制类的茶饮、咖啡品牌较多，对一鸣食品的现有业务造成打击是不可避免的。当然，一鸣食品也在积极转型，已经逐渐由卖标配低温奶变为现打低温奶，同时也关闭了一些低效门店。至于跨界、调整有没有效果，需要一年以后才能看出效果。”

　　8月18日，针对一鸣食品的半年度业绩及咖啡、披萨等跨界业务的发展规划，时代周报记者致电一鸣食品并发送采访提纲，截至发稿，暂未获得回复。