德邦证券：关注白酒、啤酒、休闲零食领域的投资机会

　　九游体育官网九游体育官网德邦证券研报指出，1）白酒：经销商大会定调明年，优先把握低估值龙头布局机会。近期酒企密集召开经销商大会，为明年增长定调。当下酒企普遍理性务实，合理降速对渠道减负。伴随一系列经济政策落地，2025年企业、居民消费都有望回暖。头部企业经过不断进化竞争力进一步增强，建议把握当前预期较低下的投资机会。建议关注：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。2）啤酒：三季报整体业绩受需求弱复苏及天气等影响表现较承压，但全年来看预计主要啤酒企业吨价有望保持稳中有升的态势。随着刺激消费系列政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续，建议关注：青岛啤酒、重庆啤酒等。3）休闲零食：休闲零食企业业绩出现进一步分化，动销旺季在即看好高势能标的表现。三季度休闲零食企业业绩分化，头部高势能企业成长韧性依旧，后续春节旺季有望带来业绩超预期的可能性。目前来看，头部企业的收入利润率水平有望保持稳定，建议关注：三只松鼠、洽洽食品等。

　　证券之星估值分析提示泸州老窖盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示洽洽食品盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示三只松鼠盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示重庆啤酒盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示贵州茅台盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示青岛啤酒盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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